Nga Financial Times/ Në një sallë private të një restoranti biftekësh në San Francisko, Albert Bourla shfaqte vetëbesim. Drejtuesi ekzekutiv i Pfizer-it bënte shaka me gazetarët, ndërsa u përgjigjej pyetjeve për kompaninë dhe gjendjen e industrisë farmaceutike gjatë një takimi në janar.
Bourla kishte arsye të ndihej në humor të mirë. Tetorin e kaluar, ai ia doli t’u paraprijë konkurrentëve duke u bërë drejtuesi i parë i një kompanie farmaceutike që arriti një marrëveshje për çmimet e barnave me presidentin Donald Trump.
Muajin pasues, Bourla triumfoi ndaj Novo Nordisk për të blerë një startup bioteknologjik që zhvillon barna për humbjen në peshë, në një nga përplasjet më dramatike mes bordeve të kompanive gjatë vitit 2025.
Por vetëbesimi i Bourla-s nuk pasqyronte realitetin me të cilin po përballej Pfizer.
Gjithnjë e më pak njerëz po vaksinohen kundër Covid-19, duke goditur të ardhurat e kompanisë. Në raportin financiar të publikuar këtë javë, Pfizer tha se të ardhurat nga vaksina e zakonshme kundër Covid-it dhe nga vaksina për pacientët me rrezik të lartë kishin rënë përkatësisht me 34 për qind dhe 95 për qind krahasuar me një vit më parë.
Pfizer rriti me 500 milionë dollarë parashikimin e përgjithshëm të të ardhurave për vitin 2026, por tha se të ardhurat nga vaksinat kundër Covid-it tani pritet të jenë 1 miliard dollarë më të ulëta, në rreth 4 miliardë dollarë.
Mes rënies së shitjeve të vaksinave, aksionet e Pfizer-it janë dobësuar muajt e fundit dhe kompania tani vlerësohet në 152.5 miliardë dollarë — dukshëm më pak se rivalët e saj bioteknologjikë Amgen, me 222 miliardë dollarë, dhe Gilead, me 165 miliardë dollarë.
Aksionet e Pfizer-it janë rritur me 7.5 për qind këtë vit, krahasuar me rritje prej 25.5 për qind për Amgen dhe 8.5 për qind për Gilead.
Bourla, 64 vjeç, drejton Pfizer-in që prej vitit 2019 dhe është vlerësuar nga liderë botërorë, përfshirë Joe Biden, për përshpejtimin e zhvillimit dhe shpërndarjes së vaksinës kundër Covid-19 në mbarë botën.
Por investitorët janë gjithnjë e më të shqetësuar për drejtimin që po merr kompania.
Sipas të dhënave të S3, Pfizer tani është kompania farmaceutike me nivelin më të lartë të pozicioneve “short” mes kompanive farmaceutike me vlerë tregu mbi 50 miliardë dollarë.
“Tregu nuk po ju jep vërtet një votë besimi përmes çmimit të aksionit”, tha Kevin Gade, menaxher portofoli në Bahl & Gaynor, një fond investimesh me bazë në Ohio. Kompania investon në aksione farmaceutike, por nuk ka pasur aksione të Pfizer-it që prej vitit 2019.
“Le t’u japim meritat për vaksinën kundër Covid-19, por përtej kësaj nuk ka shumë gjëra që mund të tregojnë një sektor të suksesshëm të kërkimit dhe zhvillimit”, tha ai.
Një tjetër investitor në kompanitë farmaceutike e përshkroi situatën edhe më drejtpërdrejt: “Ata janë në një botë problemesh”.
Pfizer nuk pranoi të komentonte përtej deklaratave të saj publike.
Në raportin e fundit tremujor, kompania tha gjithashtu se kishte një borxh total prej 60.5 miliardë dollarësh — shifra e dytë më e lartë mes kompanive të mëdha farmaceutike, sipas pasqyrave financiare më të fundit.
Për shkak të nivelit të borxhit, investitorët po vënë në pikëpyetje në mënyrë diskrete edhe pagesat e dividentëve të Pfizer-it.
Disa investitorë mendojnë se kompania mund ta shkurtojë dividentin, duke argumentuar se paratë e kursyera do t’i jepnin mundësi Pfizer-it të blinte kompani të vogla bioteknologjike dhe të rimbushte portofolin e barnave në zhvillim.
Pas një marrëveshjeje prej 10 miliardë dollarësh për Metsera-n në vitin 2025, Pfizer ka qëndruar jashtë tregut, pavarësisht bumit të bashkimeve dhe blerjeve në sektorin bioteknologjik këtë vit.
Kompania ka deklaruar se ka rreth 6 miliardë dollarë në dispozicion për blerje të reja.
Daniel Lyons, menaxher portofoli në Janus Henderson, tha se një shkurtim i dividentit “do t’u jepte patjetër më shumë fleksibilitet”, duke shtuar:
“Ndoshta për marrëveshjen e duhur mund ta justifikonin një shkurtim të dividentit, por duhet ta bëjnë këtë me shumë kujdes.”
I pyetur për dividentin gjatë një telefonate me analistët të martën, Bourla tha se edhe në skenarët financiarë “më të tendosur”, “ne do të jemi në gjendje ta ruajmë dividentin tonë”.
Blerjet janë thelbësore për Pfizer-in dhe rivalët e tij globalë, pasi kompanitë farmaceutike në mënyrë të pashmangshme humbasin barnat fitimprurëse kur skadojnë patentat e tyre.
Blerjet e fundit ngrenë pikëpyetje
Blerjet e fundit të Pfizer-it kanë qenë të diskutueshme.
Marrëveshja për Metsera-n i ka shqetësuar investitorët, të cilët druhen se kompania mund të ketë paguar tepër për një ilaç për humbjen në peshë.
Pas luftës së ofertave me Novo Nordisk, Pfizer pagoi deri në 2.7 miliardë dollarë më shumë për kompaninë bioteknologjike sesa oferta e saj fillestare.
Ilaçi i Metsera-s vlerësohet se mund të shkaktojë një nivel të ngjashëm humbjeje në peshë me ilaçin e Eli Lilly-t. Megjithatë, trajtimi i Pfizer-it nuk pritet të dalë në treg deri në vitin 2028, kohë kur do të përballet me produktet tashmë të konsoliduara të Eli Lilly-t dhe Novo Nordisk, si dhe me konkurrentë të tjerë të mundshëm.
Bourla e ka mbrojtur vazhdimisht marrëveshjen për Metsera-n, duke argumentuar se ilaçi është një injeksion mujor, i cili do të jetë më i përshtatshëm për pacientët dhe do të ketë tolerueshmëri më të mirë se produktet rivale.
“Një herë në muaj është ideale”, tha Bourla në janar.
Në qershor, Pfizer raportoi rezultate pozitive nga testimet e injeksionit mujor për humbjen në peshë, por analistët kanë ngritur pikëpyetje nëse ai mund të konkurrojë me trajtimet ekzistuese.
Disa nga blerjet e tjera të fundit të kompanisë nuk kanë rezultuar aq mirë.
Në vitin 2024, Pfizer tërhoqi një ilaç të synuar për trajtimin e anemisë drapërocitare. Ilaçi ishte pjesë e marrëveshjes prej 5 miliardë dollarësh që Pfizer kishte realizuar në vitin 2022 për blerjen e kompanisë bioteknologjike Global Blood Therapeutics. Kompania ka deklaruar se ilaçi është ende në fazën e zhvillimit të avancuar.
Në vitin 2023, Pfizer bleu Seagen për 43 miliardë dollarë, në një nga marrëveshjet më të mëdha të sektorit farmaceutik, duke forcuar portofolin e saj në fushën e onkologjisë me dhjetëra barna të tjera kundër kancerit.
Këtë vit, një prej barnave kundër kancerit të Seagen dështoi në një provë përfundimtare të fazës 3, në atë që Goldman Sachs e përshkroi muajin e kaluar si një “goditje të rëndësishme për portofolin e barnave në zhvillim”.
Pfizer kërkon mundësi në Kinë
Edhe pse këtë vit nuk ka realizuar blerje të mëdha, Pfizer ka qenë ndër kompanitë më aktive në marrëveshjet farmaceutike në Kinë.
Në maj, Pfizer njoftoi se do t’i paguante 650 milionë dollarë kompanisë kineze të barnave Innovent për të siguruar akses në 12 barna në fazat e hershme të zhvillimit.
Innovent mund të përfitojë deri në 10 miliardë dollarë nëse arrihen objektiva të caktuara rregullatore dhe tregtare ndërsa barnat avancojnë drejt tregut.
Pagesa fillestare prej 650 milionë dollarësh e Pfizer-it ishte pagesa më e madhe e bërë nga një kompani amerikane farmaceutike ndaj një kompanie kineze të barnave gjatë gjysmës së parë të këtij viti.
